3月27日，广东金戈新材料股份有限公司（金戈新材）北交所上市收效过会，保荐机构是中金公司。
金戈新材从事功能性材料研发、坐褥和销售，当今领有导热粉体材料、阻燃粉体材料、吸波粉体材料等产物系列，下旅客户通过将干系产物填充至高分子材料中，使其具备导热、阻燃、吸波等特色，最终产物庸碌应用于新动力汽车、滥用电子、5G通讯、光伏储能等领域。
据短平快解读了解，本次IPO，金戈新材拟公开刊行不超过2，231.74万股，拟召募资金20，495.67万元，用于年产3万吨功能性材料时间转变技俩、研发考试基地开辟技俩、智能仓储开辟技俩以及补充流动资金，拟使用召募资金分袂为7，535.03万元、5，641.20万元、3，819.44万元、以及3，500.00万元。
补充流动资金必要性遭相连问询。金戈新材补充流动资金拟一升引于公司主贸易务，包括物料采购、常常坐褥策动以及支付职工薪酬所需等，在首轮问询中展望2026年至2028年流动资金新增需求总和为8，240.61万元，第二轮问询中则修改为6，307.84万元，两次展望分袂以异日三年10%、7.5%的收入增速进行测算。
2022年至2025年（文书期），公司财富欠债率并不高，且呈现下滑态势，分袂为23.06%、21.62%、18.63%，期末货币资金9330.07万元，而短期借款、一年内到期的非流动欠债分袂为124.23万元、849.21万元，另外还有830.78万元的恒久借款，总体而言债务压力较低，这种情况下还要补充流动资金是否存在必要性？
扩产设施较大，曾存在超产情形。文书期内，金戈新材产能诳骗率分袂为138.86%、105.57%、94.96%，产制品产量分袂为39，714.96吨、52，151.87吨、63，052.53吨，本次募投的年产3万吨功能性材料时间转变技俩建成后新增产能是2024年产量的57.52%，扩产设施并不低。
北交场地问询中要求衔尾产能诳骗率和产销率、下旅客户需求及扩产情况、在手订单储备情况等，量化讲解是否存在新增产能闲置风险，公司称客户数目逐期高涨，新客户储备、开发和转动情况雅致无比，公司新增产能闲置风险较小。
需要指出的是，公司2022年至2024年（2022年产能诳骗率为137.61%）相连存在实践产量超过环评批复审定产量的情况，实践产量超过环评批复审定产量30%的情形属于紧要变动，公司未实时重新报批环境影响评价文献，违背了《中华东说念主民共和国环境影响评价法》《开辟技俩环境保护贬责条例》的干系握法。
金戈新材称超产行径未酿成危害成果，且已实时校正，开云体育不波及紧要犯警违纪事项，文书期内未被处罚，且被处罚风险较小，。另外，实践戒指东说念主黄超亮已作出相应允诺保证公司不会因此遭逢任何赔本：“若公司因环保犯警违游记径或历史上实践产量超出批复产能事项受到干系阁下部门任何行政处罚、或被拿起环境沾污民事抵偿诉讼而给公司酿成任何经济赔本的，本东说念主承诺将无要求全额承担罚金等干系经济包袱及因此所产生的干系用度，保证公司不会因此遭逢任何赔本。”
研发用度、发明专利过时于3家同业。文书期内，金戈新材研发用度稳增，分袂为1，864.31万元、2，044.92万元、2，160.67万元，研发用度率有所下滑，分袂为4.85%、4.37%、4.05%。
对比来看，可比同业2023年、2024年研发用度率均值均高于公司，分袂为6.92%、5.97%，4家同业中，壹石通、联瑞新材2024年研发用度率分袂为9.57%、6.29%，相同高于公司，而万盛股份、天马新材分袂为3.69%、4.32%。
从研发用度来看，壹石通、万盛股份、联瑞新材均高于公司，2024年分袂为4，828.31万元、10，948.94万元、6，040.06万元，仅天马新材以1，100.86万元有所过时，昭着公司还需要进一步强化研发进入。
甘休2025年末，公司共领有专利46项，其中发明专利、实用新式专利分袂为36项、10项，其中8项专利为继受赢得。对比来看，甘休2025年6月末，壹石通、万盛股份、联瑞新材发明专利分袂为78项、121项、68项，均远高于公司，而天马新材2024年末发明专利仅7项，在所有同业中垫底。
销售用度率远超可比同业。文书期内，金戈新材销售用度分袂为1352.48万元、1482.66万元、1442.22万元，销售用度率分袂为3.52%、3.17%、2.7%，该销售用度率远超可比同业行业均值，2023年、2024年分袂为1.83%、1.52%。
可比同业2023年、2024年销售用度率均低于公司，以2024年为例，壹石通、万盛股份、天马新材、联瑞新材销售用度率分袂为2.53%、1.38%、1.04%、1.14%，该情况引起北交所善良，就销售用度率高于可比公司的合感性进行问询。
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