起头：钛媒体

日前，新动力汽车竞争乱象引来监管动手，国度市集监督料理总局发布《汽车行业价钱步履合规指南（征求宗旨稿）》，条款汽车厂商和经销商不行简洁打价钱战，整车、零部件出厂价钱低于出产成本有法律风险。

与此同期，光伏行业传言已久的上游“收储”平台也在这个月树立，有望通过几家大企业联手压缩上游过剩产能，已矣控价钱。

和这两个还在反内卷路上的行业比较，前两年还深陷价钱战旋涡的风电行业要红运得多：回念念一年前，整机价钱“莫得最低，唯有更低”的潦草气候还绝难一见在目，产业链在“泥坑里打架”。

*图源央视财经《经济半小时》

而如今，风机中标价钱也曾企稳回升，盘曲游企业财报广泛扭亏为盈，陆优势机报价从不及1000元/kW的“断崖价”渐渐爬回成本线之上，2025年装机增速和行业利润双双回暖。似乎从“ICU”转入了“康复科”。

画风骤变之下，钱的流向也变了：利润运转从整机规律，朝上游叶片、要害零部件以及系统科罚决策侧靠拢。一群企业当初达成的“正人协定”，如今给不少还在内卷的行业打了个样。

和新动力汽车、光伏太阳能比较，风电反内卷称得上又快又好。所之外界更抱有益思意思，这一切到底是如何发生的？当今的产业结构到底在利好谁？直快年风电又会若何演化？

站在2025年末，这是每一个产业链玩家都在紧盯的问题。

「行业大整顿：从“一分钱竞标”到告别赔钱抢单」

要是要给这轮反内卷找一个最先，粗略就是那一批“亏到怀疑东谈主生”的招标花样。

2023年起，陆优势机价钱一齐下探，内蒙古等地出现过不及1000元/kW的顶点中标价，行业龙头金风科技、明阳智能、三一重能等通通都被拖下水。经财报狡计可得，2021年时行业5大头部企业的风机业务平均毛利率高达19.2%，2024年只剩下了5.5%。8家主流整机商中，6家风机销售业务耗费。

名义上，大家期待用廉价抢来范围，内容却是在透支畴昔。风机卖一台亏一台不说，质控和运维插足也被压缩，机组故障、延期委用的风险同步昂首。

明阳集团董事长张传卫在央视财经《经济半小时》节目回忆：“制造业的成本金收益率，净财富收益率和全部财富收益率，严重低于银行融资成本。金融机构有费神了，大学生也不肯意来了。”问题也曾无法再袒护。

行业里并不是没东谈主贯通到问题，但在谁先停手谁先丢单的博弈下，很难有东谈主领先踩刹车。直到风能专委会牵头进行疏浚，喘气的契机才终于到来。短短一年多时期，风电行业发生两大热切变化，逼着反内卷活动落实：

一方面，专委会一一找整机企业摊开账本，算清楚赓续赔钱抢单三五年的成果，同期联动法律行业梳理法则依据，向企业昭示廉价推销、廉价竞标等步履潜伏的风险。双管皆下，最终让金风、前程、明阳、三一、运达、电气风电在内的12家整机厂，最终在自律协议上署名，同意不再低于成本价恶性竞争。

*图源央视财经《经济半小时》

另一方面，整机厂仅仅战场的一侧，开发商的魄力相同要害，因为他们才是真确的“金主”。

反内卷运转后，国电投、华能、华润等大型业主在招标王法上作念了互助调度，弱化“最廉价中标”，提高技艺决策、可靠性、全人命周期目的的权重。这群甲方运转给报合理价钱、提供更好决策的厂商一些空间，而不是一味压到见底，终于给价钱的反弹打下了基础。

于是，到了2025年，反内卷的见效也曾能在数据里看到：字据万联证券的统计，2025年前三季度风电产业上市公司全体营业收入达3000亿，归母净利润150亿元。行业利润率为5%，是光伏的5倍——后者恰正是刻下还在反内卷途中的代表行业。

陆优势机中标价全体回升到1500元/kW隔邻，脱离了“卖一台必亏”的区间；海优势电在沿海省份缠绵的推动下，花样开工节律昭着加速。风电这门交易，从靠赌未回电价和补贴续命，重新回到了一条可以算清账的轨谈上。

「利润去哪儿？上游叶片亮了」

此时此刻，你巧合会怀疑，反内卷真就这样立竿见影地“普渡”了风电行业的众生吗？内容上，其中仍存在着不少竞争力各别。

反内卷之后，第一波受益者是整机厂。至少它们不再需要用耗费去堆装机量。以金风科技为例，天眼查数据表露，其2025年前三季度已矣营收481.47亿元，包摄净利润达25.84亿元，进取前年全年，纪念到内卷前的水平。

*图源天眼查

这背后，一方面是它减少了顶点廉价订单，重心投标利润率更健康的大基地花样和国外花样；另一方面，价钱全体抬升后，风机业务毛利率运转从低位回暖。

不外，对大广泛整机厂来说，当今更像是从ICU转入无为病房，往时那批亏本合同还需要时期冉冉消化，而本年拿下的优秀订单，最快也要来岁才会真确滚动为利润。是以，要是说金风科技也曾提前“吃肉”，开云体育那么其余几位至多只可算“喝汤”。

*图源风电头条

真确昭着“亮起来”的，是上游叶片和要害零部件。风机大型化、大基地靠拢委用、海优势电加速，这三大成分重叠在一谈，让叶片需求在近两年实打实地放量。叶片从被整机拖着亏的扮装，回身取得了可以的盈利。

中材科技就短长常典型的受益者。2025年前三季度，公司收入进取200亿元，同比增长接近30%，而净利润增速更是翻倍以上，叶片业务初度成为皆备辅助。另一家叶片龙头时期新材，2025年上半年叶片收入也接近40亿元，同比增速在四成控制，远高于公司全体增速。

*图源风电头条

不仅如斯，即即是莫得上市的沉着叶片厂，也相同享受到了市集的红利。艾郎科技正是其中代表。

字据全球有名可再活泼力商议连接机构BM（Brinckmann）的统计，艾郎叶片在2023年名次全球风电叶片制造商市集占有率第三，供应维斯塔斯、西门子歌好意思飒、金风科技、前程动力等企业。其最大秉性是开辟自主研发，原材料国产化和工艺优势，兼顾大尺寸叶片研发和范围化制造，在原料价钱上行的情况下，也能保管毛利率同比擢升。

艾郎科技在国表里布局了六大出产基地。其中张北艾郎本年订单足够，南通艾郎是全球最大叶片出产基地，本年出口量翻倍增长，前五个月销售额就冲破了20亿元。行业媒体“风电世界”指出，艾郎科技本年上半年的出口订单占比有可能进取了30%，出口增速显赫高于行业平均水平。

跟着反内卷鼓吹，它通过与金风科技、前程动力、上海电气等整机客户深度绑定，订单矫健性显赫擢升；同期又提前布局国外产能，上半年投产的摩洛哥基地缠绵年产能数百套，特大地向欧洲、中东和北非市集。公开信息表露，恩德也曾与其强硬出口协议，且维斯塔斯等国外巨头也有可能在评估这个基地的居品。

*图源艾郎科技

有了这块国外拼图，艾郎不仅能奉陪中国整机厂出海，还能平直对接当地开发商，议价空间被进一步放大。

此外，风电产业链还有琳琅满目的计算优化策略。举例前程动力推出伽利略AI风机和风储一体机，用“天机、天枢”等大模子把风资源展望、电价走势、负荷变化这些变量算在一谈，给风电场作念发电策略优化，发电收益可以擢升两成控制，也精确收拢了业主需求。

固然道路不一，但当行业从按吨卖钢铁、按台数拼范围，转向算细账时，资金势必会更多地去找那些有技艺门槛又退却易被替代的规律。

「反内卷之后，风电还拼什么？」

要是只看价钱和利润树立，很容易误合计“反内卷”也曾进入尾声。但从需乞降策略的长周期看，这可能仅仅一个运转。

本年10月发布的《风能北京宣言2.0》给出了很激进的办法：在“十五五”期间，风电年新增装机不低于1.2亿千瓦，其中海优势电不低于1500万千瓦；远期办法则是到2030年累计装机达到13亿千瓦，重新启程。

12月15日召开的2026年世界动力使命会议给出的办法是，来岁要新增风电、太阳能发电装机2亿千瓦以上。引诱过往五年公开的装机数据和畴昔展望可以看出，风电大有超过光伏装机增量，重新饰演“主力”的势头。

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*图源风电头条

这意味着，畴昔几年不论是陆上大基地，照旧海优势电，都会有较高的装机空间。与此同期，在欧洲、拉好意思、中东等国外市集，风电仍然是新动力主力，金风、明阳、前程、三一这些中国整机厂的国外皮手订单也曾运转昭着放大。需求天花板在举高，竞争逻辑的升级巧合也曾来了。

从企业四肢看，金风科技在本年10月发布新一代Ultra系列风电居品时，创造性地运转用LCOV（度电价值成本）重构居品逻辑——不再浅易追求最低LCOE（度电成本），而是但愿通过蔓延机组寿命、提高高电价时段出力，让单元投资在20多年里产生更大的价值，以此劝诱客户。

明阳智能则押注飘浮式海风等复杂场景，但愿在深入海这个高门槛赛谈上成立技艺护城河。前程动力则干脆不再强调单一的开辟，转而深化动力系统职业商的身份，用AI和软件界说风电财富的“贤慧流程”。

昭着，畴昔拼的也曾不是谁的叶片更长，而是谁更懂电价市集，更有不可替代性。在这样的样式下，利润会越来越向三类企业靠拢。

第一类，是在整机端掌持中枢技艺、勇于全球化布局的玩家，它们能在海上和国外两条线上同期放大本身范围优势；第二类，是像艾郎科技这样，占据要害零部件高地的企业，它们能同期享受海表里双重增长驱动；第三类，则是以前程动力为代表，懂得擢升系统收益的公司，它们会在电价完全市集化的环境中，斩获一部分蓝本属于“发电侧”的收益。

可以料念念的是，风电行业从价钱战走向价值战也曾不可逆转。反内卷仅仅让大家有契机从赔本的泥潭里爬出来，而真确决定谁能遥远共享到产业红利的，是在新的王法下，谁能不时给业主、给电网、给总共系统，创造更高和更矫健的价值。